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人民币破7后国际化征途:作为储备货币依旧“吃香”

2019-08-22 点击:1495
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7中断后人民币国际化:作为储备货币,它仍然是“甜蜜的”

21世纪经济报道陈志上海报道

人民币汇率突破7,但对人民币跨境贸易结算的影响不大。华东一家外贸企业负责人向记者承认,过去三天公司的许多海外卖家仍表示愿意收取人民币作为原材料采购。

“与此同时,海外卖家还建议,鉴于汇率突破7,让我们在购买价格(即另外2%-3%的购买价格)中作出一定的保证金来对冲汇兑损失由人民币汇率下跌引起的。他回忆说,但随后他们很快就放弃了要求。

他认为,汇率突破7的原因对跨境贸易人民币结算影响不大。一方面,很多海外卖家很早就通过人民币远期掉期交易锁定了美元 - 人民币汇率成本,因此目前的汇率并没有下降。另一方面,随着越来越多的海外卖家收到人民币,他们将从中国购买商品(人民币),因此对汇率下降的敏感度也将下降。

一家股份制银行的跨境业务部门向记者透露,在汇率突破期间,他的人民币结算业务跨境贸易增加,因为一些海外公司担心美联储的降息周期会导致美元将面临中长期贬值。压力,因此他们打算保留一些分散资产配置的风险。

事实上,随着汇率的破裂,大型海外机构和央行对人民币的青睐并未降温。

一位海外银行宏观经济研究员告诉记者,许多中央银行和大型机构仍在增加人民币作为储备货币的持有量,因为它发现尽管人民币兑美元汇率下跌,但人民币兑美元的汇率仍在上升。一揽子货币基本保持稳定(并兑英镑)。欧元等主要储备货币也有一定升值。因此,人民币的增加可以有效地分散非美货币外汇储备的汇率波动风险。

8月5日,中国人民银行相关负责人回答了有关人民币汇率的媒体问题,明确提到了单边主义和贸易保护主义措施的影响以及对中国征收关税。人民币兑美元贬值并突破。 7元人民币,但人民币兑一篮子货币继续保持稳定和强势,这反映了市场供求关系和国际货币波动。

“越来越多的中央银行和大型机构认为人民币汇率突破7可能是一个短期现象。从中长期来看,中国经济结构调整和发展,以及它在全球经济中的比例加仓,加仓人民币资产仍处于时代潮流,中国经济增长基本面仍处于世界最高水平,是人民币汇率在中长期内保持升值的最大支撑, “他指出。

海外公司正在“接受人民币”

“人民币汇率在5日破裂后,我们也担心海外卖家不愿意将人民币作为原材料采购。”一位外商投资的中亚水电项目建设负责人向记者透露。

过去,每次他们承担当地水电项目时,都要求当地政府和投资者支付25%的美元(用于项目利润和部分设备采购费用),15%(用于购买国内工程设备和当地原材料),60%当地货币(用于支付当地员工的工资和原材料采购),当地原材料贸易商愿意收取一些人民币,主要是因为过去几年人民币汇率没有突破7远远好于本地货币下跌约10%使这些交易者愿意保留人民币以保存财富。

目前的汇率是否突破7将打破这些交易员“参与上述惯性”,从而降低人民币收益比例的“治愈风险”,他非常担心。

“但我们的预期是,这些本地原材料贸易商仍然对人民币情有独钟。他们不仅继续收取人民币,还要求我们增加人民币支付的比例。“他告诉记者,他一开始并不了解,但后来发现这些本地原料交易商实际上算了自己的小规模。。他们认为,中国经济增长继续稳步增长,中国央行采取稳定的汇率措施,这将使人民币快速收复7整数关口,因此他们将对人民币过度收费。也可以收获额外的汇兑收益。

许多记者了解到,为了避免人民币汇率波动风险,本地企业扩大跨境贸易(包括海外贸易)人民币结算规模,许多中资企业花了很多时间来处理它。一方面,他们协助支付人民币。本地企业处理长期人民币掉期交易以锁定交换成本;另一方面,一些中资企业也与当地企业签订了额外的货币互换协议,即当人民币汇率降到一定价格时,本地企业可以去中国企业。美元头寸按协定汇率换算,中资企业使用存入本地银行的美元存款作为“交割担保”。

“事实上,在汇率破裂后,上述应对措施的频率与过去相比有所下降。”中资中资企业告诉记者。原因在于,随着本地银行开设人民币业务,越来越多的本地公司可以通过本地银行金融服务对冲人民币汇率下跌的风险,因此汇率打破7对跨境贸易(包括海外贸易)的影响人民币结算。它与过去相比急剧下降。

突破7并未阻止该国央行增加人民币储备

值得注意的是,汇率突破7也没有阻止海外大型机构和央行增加人民币作为储备货币。

外资银行投资银行部门向记者透露,由于汇率的影响,大型海外机构和政府部门发行人民币资金以筹集人民币资金作为储备货币的进展并未放缓。

“事实上,这些机构和央行增加人民币,不仅可以作为储备货币来分散外汇储备资产分配的风险,还可以考虑灵活运用人民币资金来扩大本地和中国的贸易规模和投资。“他告诉记者。例如,一些政府正在考虑在外汇储备中使用人民币资金向当地企业分配人民币借款或短期贷款,从而刺激当地企业利用人民币扩大与中国企业的贸易。

他认为,这导致一些政府部门和大型机构对汇率破裂的风险变得不那么敏感。

“即使作为储备货币,汇率破裂后人民币仍将具有较高的资产保值效应。”一家海外银行资产管理部门负责人向记者表示。今年前七个月,虽然人民币兑美元汇率中间价下跌约0.5%,但人民币汇率下跌幅度低于韩元和阿根廷比索等新兴市场货币汇率。与其他储备货币(如欧元和英镑)相比,它显示出升值趋势。一篮子CFETS的汇率上涨0.3%,这意味着海外中央银行和大型金融机构已将人民币作为储备货币增加,这足以抵御非美元货币资产贬值的风险。

中央银行相关负责人还在8月5日表示,虽然人民币在不久的将来对美元贬值,但从历史上看,人民币整体升值。过去20年,国际清算银行计算的人民币名义有效汇率和实际有效汇率升值约30%,人民币兑美元汇率升值20% 。它是主要国际货币中最强的货币。

上述业务主管指出,在汇率破裂后,有必要让人民币国际化进程“更上一层楼”。它不应过分依赖人民币兑一篮子货币汇率的基本稳定性,人民币自身汇率似乎不会大幅贬值,而是继续增加人民币在投资和贸易中的使用范围海外企业的联系,通过扩大人民币的使用范围和流通程度来“对冲”汇率波动的影响。

许多记者了解到,一些外资银行目前正在协助“一带一路”地方银行建立人民币账户创建,人民币现金管理,人民币贸易融资,人民币贷款,人民币汇率风险对冲等业务流程,从而形成人民币在当地。 “扩大使用+汇率风险对冲”的业务关闭帮助当地大型机构企业将更多人民币纳入储备资产。

主编:张译译

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