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东阿阿胶的“末路狂奔”:不能说的秘密?

2019-09-07 点击:1090
凤凰网财务《启阳路4号》

“继承两千多年的国宝”,“国家非物质文化遗产的唯一代表性传承人”,“茅台中药”,东阿胶与一系列魅力夺冠的头衔成为2019年中期的第一个破坏我的上市公司。

7月中旬,东阿阿胶发布了半年度业绩预测,预计将归属于上市公司股东的净利润比去年同期减少75%-79%。近80%的利润下降已经导致投资者眩晕,并且还引发了股价震荡。

从几十年来持续发展的“优生优生学”,一夜之间变成“贫困学生”,董'阿胶的经历是什么?一些投资者表达了他们的感受:“白马不是马。”谁会为“白马股份”的垮台负责?传统保健品是否无法满足新时代的要求?它背后是否有无形的资本力量?

通过这些问题,笔者访问了北京的一些药店,并与一些直接了解东阿阿胶分销系统的内部人员进行了讨论,试图从医药,金融和消费的角度分析传奇企业。

增长乏力,“中年危机”提前来临?

对于一个人来说,二十岁只是一个“衰弱的一年”,一切都刚刚开始。

但对于东阿阿胶,上市22年后,“中年危机”似乎已经提前到来。东阿胶工厂已有60多年的历史,但该公司真正参与市场化的资本运作始于1996年上市。

对于一家公司来说,什么是“中年危机”?库存量大,增量小,性能弱,增长弱。自2018年以来,该营已收到净利润,东阿阿胶的许多核心指标经历了弱势增长甚至下降。

在营业收入方面,东阿阿胶已连续三个季度下滑。从2018年到第四季度到2040年,再到2018年第一季度,收入保持负增长。在2019年第一季度,负增长率为23.83%,相当于收入下降20%。

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传说:东阿阿胶的一年收盘价走势,股票回购相对于股价低位

宣布后两个月内,东阿阿胶已完成超过20亿元的股票回购。

2019年6月24日,公司首次通过股票回购特殊证券账户回购了公司股票。回购股份数量为770,022股,占公司现有总股本的0.12%,最高交易价格为39.38元。 /股,最低成交价为39.11元/股,总交易金额超过3000万。

截至2019年7月底,公司通过集中招标累计回购6,174,237股,占公司总股本的0.94%,其中最高交易价格为40.11元/股,最低交易价格为32.11元/股。总付款总额金额为2.3亿元。

虽然东阿阿胶目前表现不佳,但多年来的积累使其成为“摇钱树”。除了上一节提到的38亿财富管理外,账面上还有21亿货币资金。如何赚大钱起到更大的作用?东阿阿胶的选择是股票回购,股息和银行融资。

年轻人还吃阿胶吗?

从制药行业到金融行业,我们从价格上涨,渠道和股票回购的角度来看待东阿阿胶。但是,仍有一个简单的问题。无人回答:为什么东阿阿胶卖不出去?虽然价格上涨是因素的一部分,但在消费升级时代没有产品价格上涨。

当笔者把这个问题拿出来和我身边的女性朋友讨论过时,我听到了另一种观点:阿胶不能卖,不仅仅是因为压力,价格上涨,而是最后,年轻人不吃阿胶,还觉得阿胶没用。

由于东阿阿胶的主要消费者是女性,作者询问了60,70,80,90和95岁的女性朋友。他们还发现不同年龄的女性对阿胶的态度不同。

60后说:“你在冬天吃饭的时候,你会去药店自己买回阿胶回家,对女人来说还是很好的。”

70后,他说:“家里的老人会吃,有时他们会在家吃饭。但在北京,他们不会去买明胶。这太麻烦了。”

80年代后说:“我的父母经常给我发消息,记得吃饭,但我觉得这没用,吃了心理安慰。”

90后,他说:“董娥娇?不是这样吗?这是煮水貂,这是智商税。”

95年后,我说:“我有更多的日本保健品。东阿阿胶只在电视上看过,我没有吃过它。周围没有人。”

虽然这是一个小样本而不具代表性,但可以看出年轻人对阿胶的接受程度有所下降。当作者问,阿胶有用吗?上述连锁药房老板直言不讳地说:许多中药对健康的影响尚不清楚,临床实践或定量方法无法证实。

一个品牌,如一个人,有一个年轻的蒸汽时代,一个充满机遇和挑战的中年时代,以及一个薄山岭的老年。东阿阿胶的问题是:在一个繁荣昌盛的青年之后,我们怎能面对“中年危机”?人们到中年时会发现新的增长点吗?应该为即将到来的年龄做些什么准备?所有这些只能通过时间来回答。

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