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400亿股权大战 格力电器龙虎斗

2019-09-29 点击:1013

2019-09-10 04: 10: 28金融来了

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时代周报记者王媛发自深圳

作为市场上领先的白马股,格力电器(.SZ)“迎娶”,即使选秀门槛高达400亿元,依然吸引着众多英雄人物,淡马锡、中信证券、春华资本、高淳资本,厚朴投资等众多知名机构此前纷纷表示对拳击的热情。

9月2日晚,格力股权之争进入最后阶段。格力电器公告称,目前有两个意向转让指示,要求格力集团提交转让申请材料,并已足额缴纳相应的合同保证金。根据此前公告的要求,上述签约保证金达63亿元。

传闻中的董明珠和接手格力的经销商的故事并未出现,而此次400亿元股权转让中,两大竞购方分别是高淳资本和厚朴投资。同时,在这两个顶级资本的背后,还有外资企业,其次是美国的创始人何香健,还有中国的堂兄杜甫等。

9月9日,据财新网最新报道,格力电器控股股东格力集团目前正在组织陪审团。珠海市国资委要求格力集团在11月前完成相关审核工作。

为什么马格诺利亚和高淳争夺格力,他们的筹码是什么,他们在准备什么,他们能给格力带来什么,谁更好?新老板的董明珠会有什么变化,她会继续留下来还是直接去?

在格力电器变革的前夜,多重生命引发猜想。9月9日,格力电器公共关系部没有向《泰晤士报》周刊记者透露更多关于混合改革的信息。

“无论在空调行业的市场地位,企业盈利能力还是资本市场表现上,格力电器都是一种优质资产。这就是格力集团打算转让格力电器15%的股份以竞争公众的根本原因。” 9月9日,家电行业的高级分析师刘步晨对《时代周刊》的记者进行了分析。但是,最终的赢家不仅取决于光亮表面的强度,还取决于桌面下的操作。

“在新的大股东加入之后,董明珠过去的决策方式肯定已经改变。毕竟,格力的公司性质已经发生了巨大的变化。过去,它是一家国有企业。现在不是,没有人会习惯她的个性。董明珠将说什么新动作还不清楚,”刘步臣说。

400亿股股本战

格力电器备受期待的“百年婚姻”于今年愚人节日首次公开。停工通知中简短的“计划股权转让”的含义是“单词越少,事情就越大”。经过一个完整的发酵一周,格力集团公开了格力电器15%的股份,并采用了公开收取受让人的方法,这引发了多方竞争和各界的关注。

今年4月,在董明珠工作的一位人士告诉《时代周刊》记者,此次股权变动并非没有警告。在此之前,类似的计划已经酝酿了好几次浪潮,最近几次是由于各种原因和阻力。过去,格力集团和格力电气的父子一直是公开的秘密。这次果断的镜头显示,珠海国资委已经决定对格力进行转型。

在5月22日的意向投资者会议上,包括淡马锡,中信证券,春华资本,高淳资本和厚普投资在内的25个潜在买家浮出水面,这就是所谓的奢侈品竞标集团。根据4月8日的公告,格力电器15%股权的转让价格约为410亿元。

三个月后,格力电器宣布,其股权竞标已进入“两次选举一”阶段:珠海明君投资合伙企业(有限合伙)(以下简称“珠海明君”)和葛屋厚德股权投资(珠海)由合伙企业(有限合伙)和GENESIS FINANCIAL INVESTMENT COMPANY LIMITED组成的联盟已支付了合同保证金。

珠海名骏是高淳资本参与竞标的主体,另外两家合伙企业则代表厚朴投资。如果没有发生意外,董明珠的“新老板”-格力电器的新大股东将诞生于这两个人之一。

根据工商数据,珠海名骏投资合伙企业(有限合伙)是着名的“高粱资本”的背后,“金汇”有限合伙人已经出现在国美电器的首席执行官杜甫和龙湖集团中。董事长吴亚军的葛飞资产和双湖资本,美的集团的实际控制人何向健在美国的股权,以及工业基金,招商基金,太平洋人寿保险,清华大学教育基金,华润,上汽金控,zhou州贮藏库等。星星照耀。

结果,美国的创始人何向健作为实际控制人间接持有珠海明君的部分股权,因此立即参与了格力电器“混合变化”的“地狱”版本。作为格力的天敌,富贵的同一部门美丽而强大,面对格力混杂的变化,变化自然影响着各方的敏感神经。

此前,由何建建的儿子何建峰控制的宁波普罗菲投资管理有限公司一直在二级市场上市,是格力电器的前十大股东之一。

然而,高昊很快有传言说“间谍谣言”,称美的和格力经销商等投资者被排除在格力混合变更项目之外。国美电器还否认了杜甫作为LP身份的存在。

9月7日,南方基金的一些人士对《泰晤士报》记者说:“说实话,何香健投资的所谓高粱基金只付钱,不参与决策,比例可忽略不计。基本上是不值得的。说些什么。让格力的天生敌人猜测“间谍论点”,否则这可能是对手竞争的策略之一。”

高淳资本最着名的地方是其投资榜上有腾讯,京东,滴滴,美团和携程等知名互联网公司。高淳资本管理有限公司? HCM中国基金目前排名格力电器第八大股东,持有0.72%的股份。

与厚朴资本相比,它甚至低调,也没有官方网站。高盛部的创始人方凤雷的管理规模超过140亿美元。在此之前,厚朴资本喜欢投资于大型消费领域的公司。 2009年,它在蒙牛投资了60亿港元,创造了当时食品行业最高的股权交易额。在2014年? 2018年,厚普投资已投资了蘑菇街,小米,800集团网络,蔚来汽车,马蜂窝,尚堂科技等企业。

刘步臣向《时代周刊》记者分析:“厚朴和高淳是对等的,仍然要经历一场比赛。但是,无论谁是赢家,它都有三个使命,即帮助格力推动多元化战略和国际化。战略,并帮助格力改善治理结构。”

董明珠去哪儿了?

截至9月9日收盘,格力电器每股收益59.34元,总市值3570亿元。与最初披露的每股信号47.21元相比,股价上涨了25.69%。

在资本竞争时,格力的表现更加有趣。

根据2009年8月30日发布的最新半年报,格力电器上半年实现总收入983.41亿元,比上年增长6.89%,实现净利润13.755元。归属于上市公司股东的人民币亿元,比上年增长7.37%。

相反,上半年竞争对手美美的收入超过了格力的60%,其母公司的净回报达到了151.87亿元。增长率为17.39%,也高于格力的7.37%。在过去三年中,格力的年度净利润增长率分别为23%,45%和17%。今年,摊位很明显。

从格力电器收入构成看,主营空调业务优势明显,但多元化经营效果不明显。

根据其财务报告,格力电器上半年实现营业收入833.33亿元,同比增长5.82%。格力空调业务的总收入为983.41亿元,比上年增长了80.66%,空调销售额仅增长了4.62%,小家电和智能设备的销售额增长了63.6%,分别为16.7%。但是,后两项业务的贡献率分别为2.6%和0.42%,仍需要进一步提高。

它也被认为是格力电器的短板之一,具有国际业务。根据中道数据,在制造业务中,格力电器目前的国内外业务分别占83.36%和16.64%。这与家用电器行业的其他参与者(例如Mei Group(.SZ)和TCL Group(.SZ))完全不同。美国董事会主席方洪波和TCL负责人李东升均认为,国际市场的大规模发展是寻求增加企业数量的重要方向。他们俩都提议按比例追求“五点五分”。但是,在年中报告中,后两者的国内外数据分别达到“ 60:40”和“ 55:45”。

当然,格力电器仍然占据着空调市场份额的40%以上,整体毛利率的31.02%和净利率的14%的位置,仍然使格力电器成为盈利能力方面的领先设备领导者,受到资金青睐。

9月7日,格力人士与《时代周刊》记者进行了交谈,并将自己与格力捆绑在一起。他们守卫格力多年,一再排除格力集团的干涉,甚至迫使“野蛮人”董明珠撤退。实际上,该角色已被视为格力电器的所有者,她也希望成为格力电器的新所有者。但是,就资金水平和大股东的动机而言,这注定是一项难以达成共识的交易。

上述格力人士认为:“这不仅仅是新股东。格力未来肯定会有很多故事。”

目前,董明珠是格力电器的第七大股东,持股比例为0.74%,个人持股市场份额约为26.4亿元。同时,董明珠的书,董明珠的广告,董明珠的公开课,董明珠的自我媒体以及明珠的明珠书院和明珠商城,董明珠已经成功地建立了自己。它已成为超级IP,更不用说以前曾下注的银龙在“自留土地”上投入了很多。在名声之下,赚钱只是董明珠关心的一个问题。

首先,外界最关注的另一个问题是董明珠是否会成为新大股东的战略盟友。还是受权力制约的董明珠,他会像魏因仓这样的新大股东“暗战”吗?例如,格力电器与珠海银龙之间的关联交易会继续吗? “东明珠时代”的手机,汽车和芯片等“特色产业”是否仍在投资?

他们都使用“格力”品牌。格力集团和格力电器是两个不再具有父子关系的公司法人。是否会发生品牌纠纷?一切都是“未完成的”。

刘步臣说,新的大股东加入后,格力电器最紧迫的任务是稳定过渡,因此管理层将继续留在董事会和经理中。但是,两年后,董事会和管理层可能会进行重大调整并面临变化。不可能继续让老年人来管理,否则大股东将不必进入。

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来自深圳的《时代周刊》记者王媛

作为市场上领先的白马股票,格力电器(.SZ)“求婚”,即使当选门槛高达400亿元,它仍然吸引着众多英雄,淡马锡,中信证券,春华资本,高淳资本,厚厚的公园投资公司(Park Investment)等许多知名机构此前都表达了对拳击的热情。

9月2日晚上,格力股权之争进入了最后阶段。格力电器宣布,目前有两个向格力集团的有意转让指示,以提交转让申请材料,并已全额支付了相应的合同保证金。根据上一公告的要求,上述签约存款总额为63亿元。

没有传闻董明珠和接管格力的交易商的故事,而400亿元股权的转让,则是竞争的两个主要买家,分别是高淳资本和厚朴投资。同时,在这两个顶级首都的后面,有外资企业,其次,是美国的创始人何向健,以及国家的堂兄杜甫,等等。

根据财新的最新报告,9月9日,格力电器的控股股东格力集团目前正在组织陪审团。珠海市国资委要求格力集团在11月前完成相关复核工作。

玉兰和高淳为何争夺格力,他们的筹码是什么,他们在准备什么,他们能带给格力什么,谁更好?新任老板的董明珠将会发生什么变化,她会继续留下还是直接走过来?

在格力电器变革的前夕,大量生命导致猜想。 9月9日,格力电器公共关系部没有向《时代周刊》的记者透露更多有关混合改革的信息。

“无论在空调行业的市场地位,企业盈利能力还是资本市场表现上,格力电器都是一种优质资产。这就是格力集团打算转让格力电器15%的股份以竞争公众的根本原因。” 9月9日,家电行业的高级分析师刘步晨对《时代周刊》的记者进行了分析。但是,最终的赢家不仅取决于光亮表面的强度,还取决于桌面下的操作。

“在新的大股东加入之后,董明珠过去的决策方式肯定已经改变。毕竟,格力的公司性质已经发生了巨大的变化。过去,它是一家国有企业。现在不是,没有人会习惯她的个性。董明珠将说什么新动作还不清楚,”刘步臣说。

400亿股股本战

格力电器备受期待的“百年婚姻”于今年愚人节日首次公开。停工通知中简短的“计划股权转让”的含义是“单词越少,事情就越大”。经过一个完整的发酵一周,格力集团公开了格力电器15%的股份,并采用了公开收取受让人的方法,这引发了多方竞争和各界的关注。

今年4月,在董明珠工作的一位人士告诉《时代周刊》记者,此次股权变动并非没有警告。在此之前,类似的计划已经酝酿了好几次浪潮,最近几次是由于各种原因和阻力。过去,格力集团和格力电气的父子一直是公开的秘密。这次果断的镜头显示,珠海国资委已经决定对格力进行转型。

在5月22日的意向投资者会议上,包括淡马锡,中信证券,春华资本,高淳资本和厚普投资在内的25个潜在买家浮出水面,这就是所谓的奢侈品竞标集团。根据4月8日的公告,格力电器15%股权的转让价格约为410亿元。

三个月后,格力电器宣布,其股权竞标已进入“两次选举一”阶段:珠海明君投资合伙企业(有限合伙)(以下简称“珠海明君”)和葛屋厚德股权投资(珠海)由合伙企业(有限合伙)和GENESIS FINANCIAL INVESTMENT COMPANY LIMITED组成的联盟已支付了合同保证金。

珠海名骏是高淳资本参与竞标的主体,另外两家合伙企业则代表厚朴投资。如果没有发生意外,董明珠的“新老板”-格力电器的新大股东将诞生于这两个人之一。

根据工商数据,珠海名骏投资合伙企业(有限合伙)是着名的“高粱资本”的背后,“金汇”有限合伙人已经出现在国美电器的首席执行官杜甫和龙湖集团中。董事长吴亚军的葛飞资产和双湖资本,美的集团的实际控制人何向健在美国的股权,以及工业基金,招商基金,太平洋人寿保险,清华大学教育基金,华润,上汽金控,zhou州贮藏库等。星星照耀。

结果,美国的创始人何向健作为实际控制人间接持有珠海明君的部分股权,因此立即参与了格力电器“混合变化”的“地狱”版本。作为格力的天敌,富贵的同一部门美丽而强大,面对格力混杂的变化,变化自然影响着各方的敏感神经。

此前,由何建建的儿子何建峰控制的宁波普罗菲投资管理有限公司一直在二级市场上市,是格力电器的前十大股东之一。

然而,高昊很快有传言说“间谍谣言”,称美的和格力经销商等投资者被排除在格力混合变更项目之外。国美电器还否认了杜甫作为LP身份的存在。

9月7日,南方基金的一些人士对《泰晤士报》记者说:“说实话,何香健投资的所谓高粱基金只付钱,不参与决策,比例可忽略不计。基本上是不值得的。说些什么。让格力的天生敌人猜测“间谍论点”,否则这可能是对手竞争的策略之一。”

高淳资本最着名的地方是其投资榜上有腾讯,京东,滴滴,美团和携程等知名互联网公司。高淳资本管理有限公司? HCM中国基金目前排名格力电器第八大股东,持有0.72%的股份。

与厚朴资本相比,它甚至低调,也没有官方网站。高盛部的创始人方凤雷的管理规模超过140亿美元。在此之前,厚朴资本喜欢投资于大型消费领域的公司。 2009年,它在蒙牛投资了60亿港元,创造了当时食品行业最高的股权交易额。在2014年? 2018年,厚普投资已投资了蘑菇街,小米,800集团网络,蔚来汽车,马蜂窝,尚堂科技等企业。

刘步臣向《时代周刊》记者分析:“厚朴和高淳是对等的,仍然要经历一场比赛。但是,无论谁是赢家,它都有三个使命,即帮助格力推动多元化战略和国际化。战略,并帮助格力改善治理结构。”

董明珠去哪儿了?

截至9月9日收盘,格力电器每股收益59.34元,总市值3570亿元。与最初披露的每股信号47.21元相比,股价上涨了25.69%。

在资本竞争时,格力的表现更加有趣。

根据8月30日发布的最新半年报,格力电器上半年实现总收入983.41亿元,同比增长6.89%。归属于上市公司股东的净利润137.5亿元,同比增长7.37%。

另一方面,上半年收入1543.3亿元比格力电器高出60%,其母公司净利润恢复至151.87亿元人民币,也高于格力电器的7.37%。在过去三年中,格力的年净利润增长率分别为23%,45%和17%。

在格力电器的收入结构中,主营空调业务显然具有稳固的优势,但多元化和扩张效应并不显着。

财报显示,格力电器上半年制造业营业收入为833.33亿元,同比增长5.82%。如果将984.41亿元的总收入进行比较,格力空调业务收入贡献将达到80.66%,上半年空调销售增长率仅为4.62%,小家电和智能设备销售增长率将分别达到63.6%和16.7%。但是,后两个2.6%和0.42%的收入贡献率仍需进一步提高。

也被视为格力电器的缺点之一,也有其国际业务。根据《中国日报》的数据,在制造业务中,格力电器在国内外的收入分别占83.36%和16.64%。这与家用电器行业的其他参与者形成了鲜明的对比,例如美的集团(.SZ)和TCL集团(.SZ)。美国董事长方洪波和TCL负责人李东升已将国际市场的大规模发展视为寻求企业成长的重要方向。他们都提出了“百分之五十五”的追求,而后两个是在今年中期。报纸上的国内外比率数据分别达到“ 60:40”和“ 55:45”。

当然,格力电器仍然占据着空调市场份额的40%以上,整体毛利率的31.02%和净利率的14%的位置,仍然使格力电器成为盈利能力方面的领先设备领导者,受到资金青睐。

9月7日,格力人士与《时代周刊》记者进行了交谈,并将自己与格力捆绑在一起。他们守卫格力多年,一再排除格力集团的干涉,甚至迫使“野蛮人”董明珠撤退。实际上,该角色已被视为格力电器的所有者,她也希望成为格力电器的新所有者。但是,就资金水平和大股东的动机而言,这注定是一项难以达成共识的交易。

上述格力人士认为:“这不仅仅是新股东。格力未来肯定会有很多故事。”

目前,董明珠是格力电器的第七大股东,持股比例为0.74%,个人持股市场份额约为26.4亿元。同时,董明珠的书,董明珠的广告,董明珠的公开课,董明珠的自我媒体以及明珠的明珠书院和明珠商城,董明珠已经成功地建立了自己。它已成为超级IP,更不用说以前曾下注的银龙在“自留土地”上投入了很多。在名声之下,赚钱只是董明珠关心的一个问题。

首先,另一个令外界关注的问题是董明珠是否会成为新大股东的战略盟友。还是受制于权力约束的董明珠会像与魏因仓一样,与新的大股东进行“秘密战争”?例如,格力电器与珠海银龙之间的关联交易会继续吗? “董明珠时代”是否还会投资于手机,汽车,芯片和其他“特色产业”?

他们都使用“格力”品牌。不再是父子关系法人的格力集团与格力电器之间是否存在品牌纠纷?一切都是“未完成的”。

刘步成说,新大股东加入后,格力电器最紧迫的任务是稳定过渡,因此现任管理层将继续留任董事会和经理。但是,两年后,董事会和管理层可能会进行重大调整。面对变化,不可能继续由老人来管理。否则,不需要大股东进入。

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