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新股前瞻|嘉兴燃气:左手大项目 右手清洁能源

2019-11-16 点击:1052

(原标题:新股前景|嘉兴燃气:左手项目,右手清洁能源)

中国一直是煤炭消费大国,在全球煤炭消费中一年到头都占据着最高地位 过去,为了高速发展,人们对环境做出了一定程度的牺牲。 然而,目前的经济形式已经转变为高质量的发展。 响应“绿水青山是金山银山”的理念,中国能源消费结构不断优化。这个想法是浙江省委书记习近平同志在2005年提出的。

可以说浙江省在能源优化方面发挥了主导作用。 2018年中国煤炭消费量占58.5%,浙江省已降至47.6%,未来仍在优化中。

能源结构的优化给了其他清洁能源发展机会,天然气就是其中之一。 天然气燃烧时几乎不含硫、粉尘和其他有害物质,产生的二氧化碳比其他化石燃料少,更环保,温室效应也更低。 从2014年到2018年,以浙江省为例,天然气消费比重上升了1.6倍,从4.9%上升到7.9%

在能源结构变化的背景下,天然气专业公司,尤其是区域性龙头公司嘉兴燃气集团,有着许多发展机遇。 该公司天然气销售量在浙江省排名第五,嘉兴市排名第一,占26.2%,远远超过第二和第三位。

10月29日,嘉兴燃气巨头将其手表移交给香港证券交易所

智通金融应用了解到,嘉兴燃气集团的天然气销售主要分为三类:管道天然气、液化天然气和液化石油气,其中管道天然气占最大比重,而且比重还在逐步上升 2019年上半年,管道天然气收入占总收入的近80%。

(资料来源:嘉兴燃气集团招股说明书)

除了燃气销售,嘉兴燃气集团还提供建筑安装服务。虽然收入份额很小,但增长是稳定的。

对于管道燃气业务,嘉兴燃气集团将客户分为三类:工业、商业和住宅。工业客户一直是公司的主体,这一比例仍在上升,从2016年的68.6%上升到2018年的78% 管道天然气业务综合年增长率达到35%

(资料来源:嘉兴燃气集团招股说明书)

智通金融应用了解到,对于液化天然气来说,运输和储存是天然气供应过程中的重要环节 然而,在过去,中国经历了天然气供应短缺。 为此,国家发改委和国家能源局于2018年4月联合发布相关市场服务机制,加快储气设备建设和储气调峰,引导市场保持天然气长期稳定供应。

嘉兴燃气集团与杭州燃气、协鑫石油共同投资成立杭嘉欣,以抓住相关政策机遇。合资公司主要承担独山港项目,该项目建立了一个主要用于液化天然气进口和储存的储运站。

独山港位于长江三角洲的核心区域,毗邻上海,杭州湾以南。 该位置可用于通过海运和内陆运输与大型物流港口进行贸易,从而支持大量国际和国内天然气贸易活动。

(资料来源:嘉兴燃气集团招股说明书)

独山港不仅是一个港口,也是附近的独山港经济区 经济区内有新能源、新材料和设备制造商以及第三方物流和集装箱服务提供商。 港口和产业集群的便利将带来附近地区天然气需求的增长。

众所周知,公用事业行业的现金流非常稳定。如果未来有更多的项目或供应,未来产生的现金流将会增加一个数量级。

嘉兴燃气集团2016-2018年总收入从7.19亿元增加到2018年的12.59亿元,年复合增长率为32% 同时,净利润从2016年的2642万元增加到2018年的7158万元,经营活动现金流量从2016年的8647万元增加到2018年的1.4亿元。 独山港项目将于未来完工,其性能预计将达到更高水平。

然而,大型项目的建设将不可避免地增加公司的负债。幸运的是,嘉兴燃气集团的资产和负债状况良好,并在过去三年不断优化。

2016年,嘉兴燃气集团的生息负债为4.3亿英镑,占其总资产的28.7%。当年发生融资成本3219万元,占总收入的4.5%。 截至2019年上半年,生息负债为2.4亿英镑,占总资产的17.6%,融资成本仅为889万英镑,占总收入的1.4%。

现有业务高速增长,新项目富有想象力,资产负债表也在改善。它是一匹马或一头骡子,等待市场来验证它。

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